Molycorp 公司拥有美国大型露天开采型稀土矿山 Mountain Pass，该矿山最早于1952 年开始供应稀土，并一度成为全球稀土的主流供应商。 2000 年之后，随着中国产稀土的成本竞争力越来越强， Mountain Pass 逐渐失去了竞争力。 另外， Mountain Pass在美国出现了环保问题，因此于 2002 年关闭。2009 年之后，中国开始限制稀土的生产和出口配额，稀土价格开始大幅上涨，2010 年8 月 Molycorp 公司决定投入 8 亿美元，重启 Mountain Pass 开发计划，并采用最先进的生产工艺，解决环保问题，该项目名为“Project Phoenix”。

　　Mountain Pass 是美国稀土储量最多的矿区之一，根据 SRK Consulting 的估算，该矿区探明储量：原矿储量为 48 万吨，折合 REO储量在 3.9 万吨，平均品位 9.38%；控制储量原矿储量为1310.8 万吨，折合 REO储量为 96 万吨，平均品位 8.2%，该稀土矿平均品位即使与包钢稀土比也毫不逊色， 包钢稀土的强磁中矿、强磁尾矿含稀土品位分别为10%和7%。 但是Mountain Pass 虽然平均品位较高，但绝大多数是轻稀土，中重稀土元素的品位较低，对其而言要分离出中重稀土需付出较高的成本。

　　Phoenix项目的计划分两个阶段实施，第一阶段是到 2012 年底实现19,050 吨产能，第二阶段是到 2013 年中期，实现 40,000吨产能，根据公司最新发布的 2012 年第三季度财报显示，公司 Phoenix项目已经完成了 80%，矿山采选系统、破损、浮选、尾矿库等基础设施已经完成，污水处理系统和稀土分离系统正在安装调试中。

　公司 2012 年第三季度实现营收 2.05 亿美元，同比增长 47%，环比增长 97%，第三季度销售稀土产品 4391 公吨，其中稀土氧化物（REO）2768 公吨，REO 均价在 43.45 美元/公斤，粘结稀土磁合金 1527 公吨，平均售价 48.98 美元/公斤，另外还销售稀有金属 96 公吨。公司单季度亏损 0.19 美元的主要原因是营运项目扩展，和新增产能建设投入较多现金。

　　由于 2012 年以来稀土价格大幅下跌，公司毛利率大幅下跌，由 2011 年的 55.2%下降至 2012 年三季度的 10.5%，环比来看公司毛利率也在下滑，毛利率由 Q2 的15.4%下降至 Q3 的 10.5%。根据公司第三季度 REO均价和毛利率，我们大致可以测算出公司 REO的平均成本在 39.1 美元/公斤，每吨成本在 3.9 万美元/吨（折合人民币 24 万元/吨）。